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Este edificio para exhibiciones cinematográficas con un "gran café" en el sótano bajo el patio de butacas, fue encargado por la empresa del Cine San Miguel al joven arquitecto Luis Gutiérrez Soto sobre un solar muy alargado en el encuentro de la plaza del Callao con la calle de Jacometrezo.

Para la fachada, el primerizo Gutiérrez Soto buscó su inspiración en el Real Cinema de Teodoro de Anasagasti Algán que junto con el Monumental Cinema del mismo arquitecto, era la única sala de cine concebida a esta escala en la capital, pues el Palacio de la Música no se había concluido. Aquí, la delicada decoración tardomodernista de la obra de Anasagasti se sustituye por un vigoroso estilo bautizado art decò por la gran Exposición Internacional de Artes Decorativas que Gutiérrez Soto había visitado en París el año anterior.
La sala, con un aforo de 1.300 espectadores, se inauguró el 11 de diciembre de 1926 sólo dos semanas más tarde que el Palacio de la Música con la proyección de la película muda "en tres jornadas y quince partes" Luis Candelas, o el bandido de Madrid, dirigida por Armand Guerra. Pero no fue hasta el 13 de junio de dos años después cuando se estrena aquí la primera cinta sonora de la historia: El cantor de Jazz (The Jazz singer), dirigida por

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